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6小時濃縮精華,巴菲特眼中最新的18個創投機會都在這里

來源:新芽Newseed 時間:2019-06-10 我要評論()
    巴菲特和芒格用近六個小時回答了來自投資者的50個提問,以下為新芽Newseed精選的近18個關于投資機會內容的問答:

他觀察到寬松的債務、高額的費用、鎖定期等因素是一種風險,并引用家鄉奧馬哈公立學校的養老基金作為例子,來講述另類投資如何導致失敗。

巴菲特說:“我們已經看到,私募股權 基金提出的一些建議,其回報實際上并非以我認為誠實的方式計算。如果我開辦養老基金,我會非常謹慎地考慮基金在向我提供什么。”

投資亞馬遜不代表伯克希爾投資邏輯改變

有人提問,伯克希爾對亞馬遜的投資令人驚訝,是否代表未來20年伯克希爾的投資哲學將從價值投資轉向?因為投資亞馬遜并不像是“別人貪婪時我恐懼”的做法。

巴菲特表示,上個季度伯克希爾兩位投資經理中有一人買入了亞馬遜,但仍秉承了價值投資的理念。價值投資中的“價值”并不是絕對的低市盈率,而是綜合考慮買入股票的各項指標,例如是否是投資者理解的業務、未來的發展潛力、現有的營收/市場份額/有形資產/現金持有/市場競爭等。他相信,兩位投資經理未來做對的次數會超過犯錯誤的次數。

芒格補充稱,他與巴菲特都不是最有靈活性的人,也有些后悔沒有抓住極端發展的互聯網趨勢。因此他不介意投資亞馬遜,之前他和巴菲特沒有更好地識別并投資谷歌,已經很遺憾。

保險業務在伯克希爾中是最值錢的

關于伯克希爾內在價值,保險公司在計算內在價值時是怎么做的?

巴菲特:保險公司業務給了很多保險浮存金,這是有長期性的,有上下起伏可能。有1200多億美元浮存金。這塊業務在伯克希爾中是最值錢的,對保險業務非常滿意,不會賣這塊業務。不會對保險業務的內在價值給具體數值,可能比你想的要高。保險業務很有口碑,都會給客戶賠償。不需要從其它公司買再保險,可以用保險浮存金自行投資,這比很多其它保險公司更有效率。

不擔憂特斯拉進軍車險業務

有人問及是否擔心特斯拉進軍車輛保險業務。上個月特斯拉CEO馬斯克宣布,將為其美國電動汽車提供汽車保險計劃,并稱由于用戶數據更多,定價方面比傳統車險企業更有優勢。

巴菲特對此并不表示擔憂,之前很多公司都嘗試過進軍車險領域,但一個汽車公司進軍保險業務成功的可能性,就好比一家保險公司開始進軍汽車領域。車險行業并不容易經營,對于保險業務來說,更擔心之前提到的最大競爭對手Progressive公司,而不是任何其他的車險公司。

巴菲特表示,遠程信息處理(Telematics)也已經在保險商中廣泛使用,不確定一家汽車公司是否在這方面更有優勢。更何況,新車保險毛利率6%,已經沒有太多盈利空間。特斯拉等企業的進軍會是對手,但不會摧毀整個汽車經銷商的業務。不是顛覆性的威脅,但的確會形成威脅。

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